Долевые ценные бумаги

Акции – долевые ценные бумаги. Они позволяют инвестору стать владельцем части компании. Например, после покупки акций СберБанка вам начинает принадлежать маленькая доля этой компании.

Акции дают возможность зарабатывать, но это не единственное право инвестора. В зависимости от размера пакета акций могут быть и другие права. Например, инвестор получает право голоса на собрании совета директоров, может влиять на бизнес или блокировать решения других владельцев, которые ему не нравятся.

Правда, такие возможности есть только у крупных акционеров. Для этого нужно приобрести хотя бы 2% от всех акций, а это очень дорого.

Обычные инвесторы не влияют на управление компанией, а поэтому при выборе больше ориентируются на вид акций . Они бывают обыкновенными или привилегированными . У последних есть приоритет при выплате дивидендов и распределении капитала компании, если она ликвидируется. Владельцы привилегированных бумаг первыми получают выплаты.

Как заработать на акциях

Есть два способа. Первый – заработок на курсовой разнице. Если акции будут расти в цене, то вы получите прибыль, продав их по более высокой стоимости. Допустим, цена акций, когда вы их покупали, была 100 рублей, а через год выросла до 150 рублей. В этот момент вы решили продать их, зафиксировав прибыль в 50 рублей.

Чтобы заработать, необязательно продавать акции. Вы можете держать их и регулярно получать дивидендные выплаты – это второй способ заработка. Но не все компании их платят. Например, Яндекс не перечисляет выплаты, а совет директоров этой компании не делал заявлений о том, что собирается делать их в будущем.

Дивиденды – часть от чистой прибыли компании. Если она не платит их, значит вкладывает деньги в новые проекты и развитие, пытаясь охватить больше рынков сбыта и выпустить больше востребованных продуктов. В период подобного роста наличие дивидендов может стать негативным фактором, но когда компания достигнет нужных целей, владельцы бизнеса могут одобрить практику дивидендов и начать переводить их акционерам.

Компании перечисляют дивиденды по-разному. Одни переводят их раз в квартал, а другие раз в полгода или год. Организации, которые не переводят дивиденды, не всегда делают это из-за бурного развития. Наоборот, у них могут быть сложности в бизнесе и отсутствовать чистая прибыль, а значит и источник дивидендов.

Даже стабильные и известные корпорации, которые всегда делали выплаты, могут отменить их. Так в 2022 году, из-за геополитического конфликта России и Украины, крупнейшие российские организации стали массово отменять выплаты, ссылаясь на сложные обстоятельства, которые сложились вокруг их бизнеса из-за санкционного давления.

Понятие облигаций и их свойства

Облигация – долговая ценная бумага и по сути продвинутый вариант долговой расписки. Её выпускает эмитент – тот, кто хочет занять денег в долг. Им может быть государство, муниципальное образование или компания.

Покупая облигацию, инвестор даёт эмитенту свои средства взаймы под процент, который будет считаться его доходом. Рассмотрим каждый тип облигаций подробнее.

• Государственные. В России их выпускает Министерство финансов. Они называются ОФЗ – облигации федерального займа. Считаются консервативным и надёжным финансовым инструментом. В США такие облигации называются казначейскими.

• Муниципальные. Их выпускают субъекты РФ, чтобы привлечь деньги в региональный бюджет. Так, инвестор может приобрести бумаги какого-то конкретного региона, например, Московской, Воронежской или Иркутской области.

• Корпоративные. Их размещают компании, например, РЖД, Почта России, Ростелеком и т.д. Они отличаются по уровню риска, который зависит от масштабов организации. Бывают надёжными или, наоборот, с высокой степенью риска.

Как зарабатывают на облигациях

Облигации имеют срок погашения. Он бывает разным – три, пять, десять или даже двадцать лет. Также у облигации есть номинал – начальная сумма при выпуске, которую эмитент возвращает в дату погашения бумаги.

Чаще всего российские облигации имеют номинал в 1 000 рублей. Если вы захотите получить деньги раньше, то бумага перепродаётся другому инвестору на бирже.

Обычно эмитенты гасят облигацию в конце её срока, но иногда применяют механизм амортизации, то есть гасят номинал постепенно и выплачивают его частями. Так эмитенты распределяют нагрузку по выплате долга, потому что не хотят делать объёмные выплаты единоразово.

После выпуска облигации её номинал постоянно меняется. Если цена облигации выросла выше номинала, то теоретически её уже можно выгодно продать, не дожидаясь даты погашения – это первый способ заработка.

Второй – заработок на купонном доходе. Это специальный и регулярный платёж, который эмитент переводит инвесторам за то, что пользуется их деньгами. Купон бывает трёх видов:

• Постоянный. Эмитент гарантирует выплачивать определённый размер купона заранее оговорённое количество раз в год. Например, 35 рублей на облигацию два раза в год.

• Переменный. Здесь размер купона привязан к какому-то показателю и будет меняться в зависимости от его динамики. Показателем может быть ключевая ставка ЦБ, средняя межбанковская процентная ставка, безрисковая ставка гособлигаций и т.д.

• Бескупонные бумаги. Купоны не выплачиваются, но номинал может индексироваться в соответствии со ставкой Центробанка.

Отличие акций от облигаций

Когда инвестор покупает акции, он становится совладельцем компании и вправе рассчитывать на получение прибыли от бизнеса, но в то же время берёт на себя риски. Любая негативная ситуация в отрасли, которая влияет на конкретную компанию, скажется и на доходности инвестора.

В случае с облигациями инвестор является кредитором, а не совладельцем. Рисков потерять деньги меньше. Конечно, даже государство, у которого вы купили облигации, может обанкротиться, но обычно это происходит только на фоне общего экономического краха, гиперинфляции и дефолта, когда страна не может расплатиться по своим обязательствам.

У облигаций меньше рисков, чем у акций, но и меньше доходность. На акциях зарабатывают десятки процентов в год, а доходность облигаций способна уберечь деньги только от инфляции или обогнать процент по банковскому вкладу. На большее рассчитывать не стоит.

Покупатель акций получает права на управление компанией. Чем крупнее акционер, тем больше он влияет на деятельность организации. Инвестор, который приобрёл облигации, предоставляет деньги в долг, и не имеет никаких прав решать, как должен развиваться бизнес.

Кроме того, он не претендует на часть имущества компании, если она ликвидируется. У тех, кто инвестирует в акции, есть такое право.

Доход по облигациям определяется заранее. Эмитент сообщает о графике выплаты купонов и озвучивает суммарную доходность к погашению. Инвестор может прогнозировать свой заработок.

По акциям нет никаких гарантий. Компания не обязана платить дивиденды или обещать сделать так, чтобы стоимость её акций увеличилась. Здесь перед вложением денег инвестор сам просчитывает возможную доходность на основе фундаментальных показателей компании и оценивает риски.

Что выбрать: акции или облигации

Многое зависит от ваших целей и терпимости к риску. Если вы хотите получать высокую доходность и не боитесь сильных просадок, обратите внимание на акции. Когда стоит задача сберечь деньги от инфляции и не брать на себя повышенных рисков, стоит присмотреться к облигациям.

Хорошим решением будет покупать акции и облигации одновременно. При этом не нужно инвестировать в акции только одной компании и облигации одного определённого выпуска. Распределяйте вложения по разным организациям и сочетайте в своём инвестиционном портфеле оба типа ценных бумаг в нужной пропорции:

Акции

А начнём мы с самых популярных долевых бумаг — с акций. Именно акции являют собой квинтэссенцию всех свойств долговых ценных бумаг. Они дают своему владельцу следующие права и возможности:

1. Право на участие в управлении компании. И чем большая доля акций находится на руках у владельца, тем большими правами он обладает. Владение двумя процентами акций компании уже позволяет выдвигать своего представителя в её совет директоров. Десять процентов акций позволяют проводить внеплановые проверки финансово-хозяйственной деятельности компании, а также назначать собрания акционеров с любой частотой. Двадцать пять процентов акций позволяют, в одностороннем порядке, блокировать любое решение принятое советом директоров компании. Наконец, обладание пакетом в размере 50%+1 акция, даёт полный контроль над деятельность компании**;
2. Право на получение части прибыли компании в виде дивидендов;
3. Право на получение части имущества компании в случае её ликвидации;
4. Возможность дождаться роста стоимости акций в результате развития бизнеса компании, а затем продать их по более выгодной цене;

Следует различать два таких основных вида акций, как:

1. Обыкновенные акции;
2. Привилегированные акции.

Обыкновенные акции компании дают своему владельцу все права связанные с управлением компанией, но не гарантируют ему получения дивидендов. В том случае, когда общее собрание акционеров принимает решение о том, чтобы направить всю прибыль компании (за исключением обязательных расходов) на дальнейшее её развитие, по обыкновенным акциям дивиденды не платятся. Не платятся они и в том случае, когда по итогам работы за отчётный период, получен убыток.

Зато в прибыльные годы, дивиденды по обыкновенным акциям могут значительно превышать дивиденды по акциям привилегированным.

Привилегированные акции, напротив, гарантируют своему владельцу право на получение фиксированного дивидендного дохода в независимости от текущих результатов деятельности компании. Однако, они не позволяют принимать участия в собрании акционеров, а следовательно — и в управлении компанией. Кроме этого, данный тип акций позволяет своему владельцу претендовать на первоочередное получение своей доли в имуществе компании, в случае её ликвидации.

Ещё одним видом долевых ценных бумаг можно назвать акционерные сертификаты. Мы не станем рассматривать их в отдельном разделе, поскольку они представляют собой не что иное, как документарное подтверждение права собственности на определённое количество определённых акций компании.

** На деле, для блокирующего и контрольного пакетов, может требоваться значительно меньшее количество акций компании. Здесь многое зависит от того насколько размытым является акционерный капитал. Чем большее число акций находится в руках миноритарных акционеров, тем меньшее их количество необходимо для обладания контрольным и блокирующим пакетами.

Паи инвестиционных фондов

В России эти фонды называют паевыми (сокращённо ПИФ — паевой инвестиционный фонд), а на западе такие фонды именуются взаимными. В отдельную категорию можно выделить ETF фонды ( ETF — Exchange Traded Fund) торгуемые на бирже. Основные различия между ETF и обычным открытым ПИФом отображены в следующей таблице:

Пай предполагает право его владельца на долю в инвестиционном портфеле фонда. Покупая его, инвестор, тем самым, принимает равное участие во всех инвестициях проводимых фондом. При этом он может быть уверен в том, что даже при небольшом размере пая, его инвестиции являются хорошо диверсифицированными, ведь любой пай фонда содержит в себе малые доли всех финансовых инструментов — объектов инвестиций фонда.

Фонд формирует свой инвестиционный капитал за счёт средств пайщиков, а затем передаёт его в управление специализированной управляющей компании, которая, в свою очередь, уже осуществляет инвестиционную деятельность. Допустим, фонд со стоимостью одного пая в размере 15000 рублей и числом пайщиков в количестве 10000 человек обладает инвестиционным капиталом в размере: 15000 х 10000 = 150.000.000 рублей.

Так, например, располагая инвестиционным капиталом в 10000 рублей (такова средняя стоимость инвестиционного пая в России), попросту невозможно сформировать относительно хорошо диверсифицированный портфель. На эти деньги, конечно, можно купить несколько лотов акций различных компаний, приобрести немного облигаций, вложить небольшую их часть на банковский депозит под проценты. Но количество финансовых инструментов, входящих в такой портфель, всё равно будет ограниченным по причине банального недостатка средств для их покупки.

Кроме этого, многие объекты инвестиций, при такой сумме инвестиционного капитала, будут попросту недоступны (взять, к примеру, недвижимость).

Помимо широкой диверсификации вложений, преимуществом инвестиционного фонда является профессиональное управление. Весь капитал фонда, образованный средствами входящих в него пайщиков, передаётся в управление профессионалам в лице специализированной управляющей компании обладающей всеми необходимыми лицензиями и сертификатами на проведение деятельности такого рода.

Наконец, средства пайщиков находятся под надёжной защитой. Все ценные бумаги приобретаемые фондом хранятся в депозитариях, а потому исключается всякая возможность их утраты или хищения. Денежные средства фонда также находятся на отдельных счетах и не могут быть использованы управляющей компанией в целях иных, чем приобретение ценных бумаг для фонда.

Деятельность паевых фондов строго регламентирована и контролируема со стороны государства. То есть, средства пайщиков подвержены лишь инвестиционному риску, связанному с изменениями текущей стоимости финансовых инструментов входящих в портфель фонда.

Классификация паевых инвестиционных фондов

В зависимости от времени в которое предоставляется возможность приобрести или продать свой пай, все фонды можно разделить на три типа:

1. Открытые. В них можно приобрести (либо продать) пай в любой рабочий день;
2. Интервальные. Предполагают возможность покупки (продажи) паёв лишь в установленные правилами фонда временные интервалы;
3. Закрытые. Здесь покупка паёв осуществляется в момент создания фонда, а их погашение — в момент закрытия фонда.

По выбору объектов инвестиций, фонды подразделяются на:

1. Фонды акций;
2. Фонды облигаций;
3. Фонды недвижимости;
4. Фонды драгоценных металлов;
5. Индексные фонды;
6. Фонды смешанных инвестиций и т.д.

По наличию у пайщика статуса «квалифицированный инвестор»:

1. Фонды для квалифицированных инвесторов (хедж-фонды, фонды венчурных инвестиций, фонды недвижимости);
2. Фонды для неквалифицированных инвесторов.

Квалифицированный инвестор — статус присваиваемый физическим и юридическим лицам, профессиональным участникам фондового рынка. Для его получения необходимо обладать достаточным размером инвестиционного капитала и иметь подтверждённый опыт проведения операций с ценными бумагами на суммы не ниже определённых, установленных порогов.

Что это такое и зачем они нужны

К долевым ценным бумагам относят активы, покупая которые, инвестор становится одним из совладельцев компании, получает долю в бизнесе. Если бизнес успешный, то рыночная цена ЦБ на длительных периодах растет. Главное отличие долевых ЦБ от долговых состоит в том, что инвестор не является кредитором для компании, не дает ей деньги в долг под процент.

Долевые ценные бумаги едва ли не самые ликвидные активы из всех, обращающихся на фондовом рынке.

Есть 3 вида долевых ценных бумаг:

• акции
• сертификаты акций
• инвестиционные паи.

Первые являются лидером по популярности среди участников рынка.

Сертификат акций

Сертификатом акций называется ЦБ, подтверждающая факт владения инвестором всех акций, перечисленных в списке. В сертификате указывается название компании, количество активов, их стоимость. Сертификаты обычно используются в тех случаях, когда ценные бумаги не имеют листинга на бирже или же когда компании, в которые вкладывается инвестор, имеют статус АО.

Таблица сравнения

Различают 2 вида акций:

• обыкновенные
• привилегированные.

Проведем их сравнение.

Обыкновенные	Привилегированные
Владельцы могут участвовать в собрании акционеров.	Владельцы не могут участвовать в собрании акционеров
Размер дивидендов зависит от прибыли компании и стратегии ее развития. Дивиденды могут и не выплачиваться, такие акции называют обыкновенными с отложенным платежом.	Размер дивидендов фиксирован. Дивиденды должны выплачиваться ежегодно. Чаще по привилегированным дивиденды ниже, чем по обыкновенным, зато они гарантированные.
Риски при покупке обыкновенных стандартно высокие.	При покупке привилегированных риски снижаются. Такие активы считаются промежуточными между облигациями и обыкновенными акциями.
Более ликвидные долевые активы	Менее ликвидные долевые активы.
Выделяют 3 эшелона акций в зависимости от ликвидности:

1 эшелон, или голубые фишки. В него входят акции самых крупных по капитализации компаний. Обладают очень высокой ликвидностью. Риски инвестиций минимальны.

2 эшелон. Средняя ликвидность, средний уровень риска.

Как долевые ценные бумаги обращаются на рынке

Изначально у ЦБ номинальная стоимость, по которой они первично продаются на рынке. IPO (initial public offering) — процесс первичного размещения ценных бумаг эмитента на бирже. После IPO все акции уже будут считаться купленными на вторичке. Иногда эмитент может проводить дополнительный их выпуск.

Цена на акции устанавливается самим рынком, то есть зависит от спроса и предложения. Если компания показывает хорошие результаты, регулярно выплачивает дивиденды, постоянно выдает хорошие новости, цена ее акций будет расти. Однако даже хорошие показатели не дают гарантию роста цены активов.

Это хорошо видно на российском примере: деятельность вроде бы успешная, но западные санкции давят цену вниз.

Кстати, для акций существует понятие объективная стоимость. Объективная стоимость оценивается только исходя из анализа деятельности организации-эмитента. К примеру, ЦБ многих американских компаний считаются сильно переоцененными с реальной стоимостью в разы ниже.

Российский фондовый рынок, наоборот, считается сильно недооцененным. Однако все это лишь теоретические индикаторы: рыночная стоимость никак не обязана равняться объективной, но на длительном интервале она все же будет к ней стремиться.

Паи ПИФов и сертификаты тоже можно купить на бирже. Их цена прямо зависима от инвестируемого актива.

В чем разница между долевыми и долговыми ценными бумагами

Критерий сравнения	Долговые ценные бумаги	Долевые ценные бумаги
Обращаются на фондовой бирже?	Да	Да
Доходность	Низкая (7-12%)	Потенциально высокая (до 50%)
Уровень риска	Низкий	Высокий
Причины возможных просадок	Банкротство компании	Банкротство, финансовые кризисы, лопнувшие пузыри
Тип инвестиций	Краткосрочный	Для инвесторов в основном долгосрочный
На чем зарабатывает инвестор	Накопленный купонный доход+пара процентов роста рыночной цены	Дивиденды+рост рыночного курса
Возможен ли дейтрейдинг?	Маловероятно	Да
Ликвидность	Высокая	Очень высокая
Доход гарантирован?	Да	Нет
Кто является эмитентом	Государство, муниципальные структуры, корпорации	Только АО и ПАО
Срок ценной бумаги	Фиксированный	Бессрочный
Основной принцип	Инвестор выступает в роли кредитора эмитента	Инвестор — партнер и совладелец эмитента

Нюансы

Долговые бумаги всегда считаются менее рискованными, поскольку при банкротстве в первую очередь выплачиваются долги, только потом доли акционерам. Главное, что нужно знать, — долговые ценные бумаги являются низкорискованными, низкодоходными, а долевые — высокорискованными, высокодоходными.

О трастовых сертификатах

Трастовый сертификат — неэмиссионная ЦБ, выдаваемые при передаче активов инвестора в доверительное управление и подтверждающие право владения этими активами. Трастовые сертификаты относятся к редко используемым вариантам долговых ЦБ.

Выгодно ли эмитенту выпускать долевые бумаги

Безусловно, выгодно. В этом можно убедиться хотя бы потому, что все крупные мировые компании выпускают свои акции. Помимо крупных, есть мелкие, у них — свои долевые ЦБ. Даже у небольшого магазинчика в вашем дворе наверняка есть несколько владельцев-акционеров, просто их долевые ценные бумаги не торгуются на бирже.

Выпуск долевых ценных бумаг является самым простым и доступным способом привлечения капитала.

Что выгоднее инвестору

Ответ на вопрос напрямую зависит от целей самого инвестора: какой доход он желает получить и каким рискам готов себя подвергнуть. Главное — не забывать о диверсификации долевых активов и не вкладывать все деньги во что-то одно.

Акции, сертификаты или паи

Мы уже выяснили, что покупать паи в РФ абсолютно невыгодно, есть куда более профитный аналог под названием ETF. А вот в акции вложиться вполне стоит, ну или купить у кого-либо сертификат на акции. Покупка сертификата дает отличную возможность диверсифицировать свои активы.

Какие ЦБ относят к долевым

К долевым ценным бумагам относят самые разные финансовые инструменты, которые дают владельцу право на часть дохода, имущества и т.д. компании, которая выпустила бумаги. Часто долевые путают с долговыми бумагами, но увидеть их отличие очень просто.

Долговые ценные бумаги представляют собой заемный капитал компании-эмитента, а долевые – собственный. Благодаря облигациям, например, компании привлекают со стороны дополнительное финансирование – попросту берут в долг. И это долговые бумаги.

А вот акция – это долевая ценная бумага , благодаря выпуску акций компанию как бы делят на небольшие части и продают физическим/юридическим лицам, которые выступают инвесторами (но не кредиторами). Их еще называют акционерами.

Благодаря привлеченным средствам компания создает основной капитал, развивается, а потом выплачивает дивиденды держателям акций, предоставляет им управленческие функции и дает другие преимущества, предусмотренные уставом и иными документами.

Долевые ценные бумаги оцениваются по определенному алгоритму. Необходимость в оценке может появиться при покупке, продаже, эмиссии, других операциях. Стоимость долевых бумаг обычно определяется специалистами, с обязательной оценкой рыночной цены.

Основные критерии оценки долевых ценных бумаг:

• Ликвидность.
• Размер оцениваемой доли (пакета).
• Уровень контроля, которым обладает владелец.
• Уровень доходности актива.
• Конъюнктура фондового рынка.

Методы оценки стоимости долевой ценной бумаги:

1. Затратный – предполагает определение цены бумаги с использованием метода чистых активов: стоимость акции считают посредством вычитания всех обязательств компании из рыночной цены ее активов. Показатели считаются с учетом конкретной даты.
2. Доходный – основывается на дисконтировании будущих финансовых потоков: прогнозируется прибыль с учетом перспектив и особенностей развития компании, рисков.
3. Сравнительный – применяются способы рынка капитала и сделок: специалист анализирует информацию про цены покупки/продажи акций таких же компаний на фондовом рынке, корректирует данные с учетом отличий предприятий.

Классификация паевых инвестиционных фондов

В зависимости от времени в которое предоставляется возможность приобрести или продать свой пай, все фонды можно разделить на три типа:

1. Открытые. В них можно приобрести (либо продать) пай в любой рабочий день;
2. Интервальные. Предполагают возможность покупки (продажи) паёв лишь в установленные правилами фонда временные интервалы;
3. Закрытые. Здесь покупка паёв осуществляется в момент создания фонда, а их погашение — в момент закрытия фонда.

По выбору объектов инвестиций, фонды подразделяются на:

1. Фонды акций;
2. Фонды облигаций;
3. Фонды недвижимости;
4. Фонды драгоценных металлов;
5. Индексные фонды;
6. Фонды смешанных инвестиций и т.д.

По наличию у пайщика статуса «квалифицированный инвестор»:

1. Фонды для квалифицированных инвесторов (хедж-фонды, фонды венчурных инвестиций, фонды недвижимости);
2. Фонды для неквалифицированных инвесторов.

Квалифицированный инвестор — статус присваиваемый физическим и юридическим лицам, профессиональным участникам фондового рынка. Для его получения необходимо обладать достаточным размером инвестиционного капитала и иметь подтверждённый опыт проведения операций с ценными бумагами на суммы не ниже определённых, установленных порогов.

Долевые акции и их виды

Данный тип ценных бумаг закрепляет права владельца на определенную долю имущества предприятия-эмитента и распоряжение собственными долями по установленной либо определяемой стоимости.

По сути, долевые ценные бумаги удостоверяют право владельцев принимать участие в акционерном капитале, давая конкретные права. К таким ценным бумагам относятся акции, сертификаты владельцев паев/долей в ПИФах.

Акции – самый распространенный тип долевых ценных бумаг. Они являются подтверждением права владельца на получение дивидендов и управление компанией, части имущества в случае ликвидации. Бумага данного типа является бессрочной – на вторичном рынке срок ее обращения ограничен лишь фактом ликвидации компании-эмитента.

Акции бывают простыми и привилегированными.

Все акции, которые были выпущены компанией-эмитентом, создают акционерный капитал . В то время, как все владельцы ценных бумаг выступают в роли акционеров общества – то есть, совладельцев компании. Акция обыкновенного типа предоставляет владельцу право на долю компании.

Собственник обладает правом голосовать на собраниях, быть членом надзорных и управляющих органов, реализовывать другие функции в четком соответствии с объемами и типом имеющихся у него прав.

Также владелец акции имеет право на часть дивидендов , их размер считают по результатам работы предприятия в течение отчетного периода и лишь при условии, что общее собрание приняло решение про выплату дивидендов. Владелец акций может требовать информацию касательно ведения хозяйственной деятельности, а также имеет право претендовать на часть имущества предприятия в случае банкротства/ликвидации (того, что останется в ведении после полного расчета с кредиторами).

Права инвестора напрямую зависят от доли в уставном капитале:

• 1-2% — право получать информацию, выдвигать кандидатов в управление, участие в формировании повестки собраний.
• 25%+1 – можно блокировать решения собрания касательно вопросов изменения устава, реорганизации, заключения сделок, ликвидации предприятия.
• 30%+1 – можно созывать новое общее собрание акционеров компании.
• 50%+1 – право принимать решения на собрании (исключая вопросы изменения устава, ликвидации предприятия, реорганизации).
• 75%+1 – у инвестора есть полный контроль над компанией и право принимать любые решения.

Привилегированные ценные бумаги и их преимущества

Данные ценные бумаги относятся к долевым, но нужно отметить, что такое вложение акционеру предлагает несколько уникальных преимуществ .

Так, владельцы привилегированных акций не имеют никаких прав в управлении предприятием, но обладают первоочередным правом на распределение прибыли в формате дивидендов и на получение доли имущества в случае банкротства эмитента.

Дивиденды по обычным акциям в случае работы предприятия в убыток не выплачиваются вообще. А вот владельцы привилегированных ценных бумаг все равно могут получать определенную в уставе сумму – в истории можно найти такие примеры в большом количестве.

Привилегированные акции предпочтительнее тогда, когда компания работает в убыток или получает небольшой доход. Если же прибыль большая, то привилегированная акция приносит в разы меньше дивидендов в сравнении с обычной. В уставном капитале цена привилегированных акций должна составлять не больше 25% по номиналу.

Основные типы привилегированных акций:

• С долей участия – дают дивиденды поверх установленной суммы, если сумма дивидендов по обычным акциям больше ранее заявленной цифры.
• Кумулятивные – по ним объявленные (но не начисленные) владельцу дивиденды платятся в последующие периоды. Некумулятивные – их собственники теряют дивиденды за определенный период, если выплата за него не объявлялась.
• Конвертируемые – инвестор имеет право менять их по заранее определенной ставке на указанное количество обычных акций.

По выплатам дивидендов акции могут быть: с фиксированной/плавающей ставкой, гарантированной выплатой. Есть объявленные (эмитент имеет право выпускать их дополнительно) и размещенные акции (уже в обращении).

Выбор между обычной и привилегированной акцией обычно происходит после просчетов прибылей и рисков. При покупке привилегированной ценной бумаги владелец не рискует ничем и имеет гарантии. А вот обыкновенные акции могут стать риском, зато приносят намного больший доход в случае успешной работы компании.